Όπως έχει ήδη ανακοινώσει ο ΟΔΔΗΧ στην ετήσια στρατηγική του για το 2024, το Ελληνικό Δημόσιο θα «σηκώσει» περίπου 10 δισ. ευρώ από τις αγορές ομολόγων, χωρίς να λαμβάνεται υπόψη η έκδοση κάποιου πράσινου ομολόγου.
Η ζήτηση για το 2024 εκτιμάται όμως ότι θα είναι ακόμη υψηλότερη σε σχέση με το 2023, καθώς υπάρχουν νέοι αγοραστές στο προσκήνιο. Η βάση των επενδυτών για τις περσινές εκδόσεις κοινοπρακτικών ομολόγων παρέμεινε διαφοροποιημένη και χαρακτηρίστηκε από: i) ισχυρή παρουσία των επενδυτών πραγματικού χρήματος (real money), οι οποίοι εξακολουθούν να αντιπροσωπεύουν το μεγαλύτερο μέρος της επενδυτικής βάσης και ii) διατήρηση της παρουσίας μακροπρόθεσμων επενδυτών όπως και το 2022.
Η επιστροφή στην επενδυτική βαθμίδα μετά από 13 χρόνια αποτέλεσε το αποκορύφωμα της αξιοσημείωτης μακροοικονομικής προσαρμογής και της στρατηγικής διαχείρισης του χρέους, με αποτέλεσμα νέοι επενδυτές οι οποίοι επενδύουν μόνο σε υψηλής ποιότητας ομόλογα θα προσελκυστούν από τις εγχώριες εκδόσεις.
Η αγορά των ομολόγων ακόμα κάνει λόγο για τις Fitch, S&P, DBRS, R&I και Scope Ratings, οι οποίες αναβάθμισαν την Ελληνική Δημοκρατία σε επενδυτική βαθμίδα το δεύτερο εξάμηνο του 2023 και ότι, πλέον, ακόμη και η δύσπιστη Moody’s απέχει μόλις μία βαθμίδα από την επενδυτική βαθμίδα (Investment Grade), μετά από αναβάθμιση κατά δύο βαθμίδες τον Σεπτέμβριο.
Επίσης, το ευνοϊκό προφίλ αποπληρωμής του χρέους της Ελλάδας μειώνει τους κινδύνους αναχρηματοδότησης του δημόσιου χρέους ακόμη και με πολύ συντηρητικά σενάρια και αυτό είναι ένα στοιχείο που διατηρεί τη ζήτηση. Η αποπληρωμή του χρέους κατανέμεται ομοιόμορφα μεσοπρόθεσμα, με τις μέσες ετήσιες αποπληρωμές να διαμορφώνονται κάτω από τα 10 δισ. ευρώ. Τα 30 δισ. ευρώ, στο τέλος του 2023, στο ταμειακό απόθεμα σηματοδοτούν επίσης ισχυρό μετριασμό τυχόν κινδύνων αναχρηματοδότησης.
Το spread του εγχώριου 10ετούς έναντι του γερμανικού Βund υποχώρησε σε χαμηλό 26 μηνών, περίπου 115 μ.β., στα μέσα Δεκεμβρίου 2023, με το spread έναντι του 10ετούς ομολόγου της Ισπανίας στις 20 μ.β. περίπου, ενώ το spread έναντι του αντίστοιχου ιταλικού ομολόγου καταγράφεται σε αρνητικά επίπεδα από τον Μάιο του 2023 (περίπου -50 μ.β. στα μέσα Δεκεμβρίου 2023).
