Οι ευρωπαϊκές τράπεζες είναι σε πορεία να καταγράψουν το καλύτερό τους έτος από το 1997, με τον δείκτη Stoxx 600 Banks να έχει ενισχυθεί σχεδόν 60% από την αρχή του έτους.
<pΟι HSBC και UBS συγκαταλέγονται σε αυτές που εμφάνισαν σημαντικά κέρδη στο τρίτο τρίμηνο, ενώ τράπεζες όπως η Commerzbank και η Societe Generale είδαν τις αποτιμήσεις τους να υπερδιπλασιάζονται τους τελευταίους 12 μήνες.
«Οι ευρωπαϊκές τράπεζες είναι καλά κεφαλαιοποιημένες. Οι περισσότερες από αυτές, αν όχι όλες, βρίσκονται σε σημαντική υπερχρέωση», δήλωσε ο Benjamin Goy, επικεφαλής της ευρωπαϊκής χρηματοοικονομικής έρευνας στη Deutsche Bank, στο CNBC.
Καθώς οι δανειστές προσπαθούν να διατηρήσουν αυτή τη δυναμική και να μπουν στο 2026 με ισχυρή θέση, το κεντρικό ερώτημα για τα διοικητικά συμβούλια είναι πώς θα αξιοποιήσουν το πλεόνασμα κεφαλαίου που διαθέτουν.
Προτεραιότητα η οργανική ανάπτυξη
Παρότι οι ευκαιρίες για οργανική ανάπτυξη έχουν βελτιωθεί, ο Goy επισήμανε ότι οι τράπεζες σήμερα «είναι τόσο κερδοφόρες, που μπορούν να κάνουν περισσότερα». Οι επαναγορές μετοχών και τα μερίσματα κεφαλαίου χρησιμοποιούνται ευρέως και χαρακτηρίζονται από χαμηλό κίνδυνο εκτέλεσης.
Ωστόσο, αναμένεται πως το ενδιαφέρον για το επόμενο έτος θα στραφεί και στην ανόργανη ανάπτυξη — δηλαδή σε δραστηριότητες συγχωνεύσεων και εξαγορών — προκειμένου οι τράπεζες να διαφοροποιήσουν τις πηγές εσόδων τους και να ενισχύσουν τον ρυθμό ανάπτυξης.
«Αυτό είναι κάτι που έλειπε από τον κλάδο για σχεδόν μια δεκαετία», δήλωσε ο Goy.
Συμπλήρωσε ότι η εμπιστοσύνη επιστρέφει στα διοικητικά στελέχη, οι επενδυτές γίνονται όλο και πιο υποστηρικτικοί και οι συμφωνίες που ανακοινώνονται συνήθως αυξάνουν τα κέρδη — γεγονός που συχνά οδηγεί και στην άνοδο της τιμής των μετοχών των αγοραστών. «Αναμένουμε να δούμε περισσότερες τέτοιες δραστηριότητες», πρόσθεσε.
Εστία σε εγχώριες συμφωνίες
Μιλώντας στο πρόγραμμα «Europe Early Edition» του CNBC, ο Goy υπογράμμισε ότι τόσο η Ιταλία όσο και το Ηνωμένο Βασίλειο έχουν αναδειχθεί ως σημεία συγκέντρωσης, με δραστηριότητα κυρίως σε εγχώριες “bolt-on” συμφωνίες, όπου ο κίνδυνος εκτέλεσης είναι μικρότερος και οι συνέργειες ισχυρότερες — και όπου είναι πιο εύκολο να ανακοινωθούν κερδοφόρες συμφωνίες.
Ανάμεσα στις κορυφαίες επιλογές της Deutsche Bank για τη χρονιά περιλαμβάνονται οι Monte dei Paschi, Erste Group, Bank of Ireland και Barclays, οι οποίες αναμένεται να εμπλακούν σε τέτοιου τύπου κινήσεις.
Στο στόχαστρο τα “εργοστάσια προϊόντων”
Ο ανταγωνισμός για τα λεγόμενα «εργοστάσια προϊόντων» — όπως οι μονάδες διαχείρισης πλούτου και περιουσιακών στοιχείων αλλά και οι δραστηριότητες ασφάλισης — αναμένεται να είναι ιδιαίτερα έντονος στον τομέα των συγχωνεύσεων και εξαγορών.
Ωστόσο, η διασυνοριακή δραστηριότητα παραμένει πιο δύσκολη, καθώς επιφέρει μεγαλύτερο κίνδυνο εκτέλεσης, συνήθως χαμηλότερες συνέργιες και μεγαλύτερο πολιτικό έλεγχο, σύμφωνα με την ανάλυση.
Οι αναλυτές τόνισαν επίσης την ισχυρή αύξηση των δανείων και των καταθέσεων, τάση που αναμένεται να ενισχύσει την ανθεκτικότητα του κλάδου το 2026.
Σύμφωνα με τη Deutsche Bank, τα αυξημένα καθαρά έσοδα από τόκους και τα έσοδα από προμήθειες αποτελούν τους βασικούς παράγοντες που θα συμβάλουν στην ανάπτυξη των τραπεζών έως το 2026.
Οι Ευρωπαίοι δείχνουν μεγαλύτερη προτίμηση πλέον για επενδύσεις στις κεφαλαιαγορές — «έναν πολύ υγιή παράγοντα για την αύξηση των εσόδων από προμήθειες» — κάτι που θα βοηθήσει στην αντιστάθμιση ενός περιβάλλοντος με σταθερά επιτόκια, δεδομένου ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διατηρεί τα επιτόκια σταθερά.
«Τα καθαρά έσοδα από τόκους παραμένουν ο σημαντικότερος παράγοντας εσόδων για αυτόν τον τομέα», είπε ο Benjamin Goy.
