Του Δημοσθένη Τρίγγα
Στην 20ή θέση του FTSE Large Cap βρίσκεται σήμερα η Aktor, με μέση σταθμισμένη κεφαλαιοποίηση Απριλίου 2026 περίπου 2,2 δισ. ευρώ. Για σύγκριση, την αντίστοιχη θέση πριν από ένα χρόνο κατείχε η Aegean Airlines με μέση σταθμισμένη κεφαλαιοποίηση Απριλίου γύρω στα 1,04 δισ. ευρώ. Με άλλα λόγια, το όριο για την αυτόματη είσοδο στον Large Cap έχει σχεδόν διπλασιαστεί σε σχέση με πέρυσι.
Πού οφείλεται το άλμα
Ο FTSE Large Cap έκλεισε στις 30 Απριλίου 2025 στις 4.199 μονάδες, ενώ έναν χρόνο αργότερα βρέθηκε στις 5.541 μονάδες — αύξηση περίπου 32%. Ο ΓΔΤ από την άλλη πλευρά ήταν στις 1.698 μονάδες στις 30 Απριλίου 2025 και στις 2.230 μονάδες έναν χρόνο μετά, δηλαδή περίπου 29% υψηλότερα.
Η πολύ μεγαλύτερη άνοδος του FTSE (+112% σε σύγκριση με +32% που αναφέρεται στον πίνακα) εξηγείται κυρίως από: τις εισροές ξένων κεφαλαίων σε λίγες μεγάλες εταιρείες, την ενίσχυση των μετοχών μέσω ETFs, την ισχυρή επίδοση κλάδων όπως οι τράπεζες και τη χαμηλή ρευστότητα των μικρότερων μετοχών που δεν μπόρεσαν να ακολουθήσουν το ράλι.
Αναθεώρηση δεικτών: τι έγινε
Στις 30 Απριλίου 2026 ολοκληρώθηκε η περίοδος που λαμβάνει υπόψη ο οίκος FTSE για την αναθεώρηση των δεικτών FTSE Large Cap και FTSE Mid Cap του Χρηματιστηρίου Αθηνών, η οποία θα υλοποιηθεί τον Ιούνιο 2026. Η αναθεώρηση βασίζεται στη μέση κεφαλαιοποίηση ολόκληρου του Απριλίου.
Από τα μέχρι τώρα δεδομένα, η Credia Bank φαίνεται ότι εξασφαλίζει την είσοδο στον FTSE Large Cap, ενώ την έξοδο πιθανότατα θα δει η Σαράντης. Μετά τον υποβιβασμό της από τον Large Cap, η Σαράντης θα εισέλθει στον FTSE Mid Cap.
Τραπεζική βαρύτητα στον δείκτη
Στον FTSE Large Cap συμμετέχουν σήμερα έξι τράπεζες — ΕΤΕ, ΕΥΡΩΒ, ΠΕΙΡ, ALPHA, Τράπεζα Κύπρου και OPTIMA — που μαζί έχουν βαρύτητα 45,7% στον δείκτη. Με την είσοδο της Credia Bank το ποσοστό αυτό εκτιμάται ότι θα ανέλθει περίπου στο 47%.
Σημειώνεται ότι εφαρμόζεται capping factor, ο οποίος αποτρέπει μια εταιρεία από το να έχει συμμετοχή άνω του 10% στον δείκτη.
Υποβιβασμοί και επιπτώσεις
Καθώς η Σαράντης θα περάσει στον FTSE Mid Cap, μία μετοχή από τον Mid Cap πρέπει να εξέλθει, δεδομένου ότι ο αριθμός των εταιρειών του δείκτη παραμένει σταθερός στις 20. Όλα τα δεδομένα συγκλίνουν στο ότι η Profile, η οποία βρίσκεται στην τελευταία θέση κατά κεφαλαιοποίηση μεταξύ των μετοχών του Mid Cap, είναι η επικρατέστερη για έξοδο — εφόσον οι υπόλοιπες 19 μετοχές τηρούσαν τα κριτήρια εμπορευσιμότητας και free float στο εξεταζόμενο διάστημα.
Αντίστοιχα, η BYLOT είναι η πρώτη επιλαχούσα για είσοδο στον Mid Cap. Για να εισαχθεί στην αναθεώρηση του Δεκεμβρίου 2026 χρειάζεται, με τα τρέχοντα δεδομένα, άνοδο κεφαλαιοποίησης τουλάχιστον 12%.
Προϋποθέσεις για άνοδο στον Large
Για να περάσει αυτόματα μια εταιρεία από τον FTSE Mid Cap στον FTSE Large Cap στην τρέχουσα αναθεώρηση, η κεφαλαιοποίησή της θα πρέπει να ξεπεράσει τα 2,2 δισ. ευρώ — το επίπεδο που σήμερα κατέχει η Aktor στην 20ή θέση.
Κοιτάζοντας μπροστά, η επικείμενη αύξηση κεφαλαίου της ΔΕΗ αναμένεται να αυξήσει την συμμετοχή της στον FTSE Large Cap και ενδέχεται προσωρινά να ωθήσει το ποσοστό της πάνω από το όριο του 10%, ανάλογα με το πώς θα διαμορφωθεί το free float μετά την ΑΜΚ. Επιπλέον, η μετοχή αναμένεται να έχει εισροές και λόγω του δείκτη MSCI.
Η επόμενη ΑΜΚ που αφορά τον ΑΔΜΗΕ πιθανόν να αυξήσει την κεφαλαιοποίησή του, αλλά κατά την εκτίμηση του αναλυτή δεν φαίνεται μάλλον ικανή να οδηγήσει την εταιρεία στον Large Cap. Παρ’ όλα αυτά, είναι νωρίς για οριστικά συμπεράσματα, καθώς ο τελικός τρόπος υλοποίησης των ΑΜΚ δεν είναι ακόμη γνωστός.
Κοντινές υποψηφιότητες στον Mid
Ως πρώτη επιλαχούσα για είσοδο στον FTSE Mid Cap εμφανίζεται η Ευρώπη Holdings, με κεφαλαιοποίηση 272 εκατ. ευρώ και θέση 41η στη συνολική κατάταξη κεφαλαιοποίησης του Χ.Α. — απέχοντας έξι θέσεις από την 35η θέση που παρέχει αυτομάτως την είσοδο στον Mid Cap.
Οι αλλαγές που θα προκύψουν από την αναθεώρηση θα τεθούν σε ισχύ την επόμενη εργάσιμη ημέρα μετά την τρίτη Παρασκευή του Ιουνίου, δηλαδή την 22/6/2026. Οι επίσημες ανακοινώσεις από το Χρηματιστήριο Αθηνών αναμένονται στις 20-21 Μαΐου, ενώ η επόμενη αναθεώρηση θα λάβει υπόψη τη μέση κεφαλαιοποίηση του Οκτωβρίου 2026.
Απρίλιος: θετική παράδοση
Η παράδοση του Απριλίου ως θετικού μήνα συνεχίστηκε: ο Απρίλιος έκλεισε με κέρδη περίπου 6% για τον ΓΔΤ, ενώ στο 4μηνο ο δείκτης εμφανίζει άθροισμα κερδών περίπου 3,2%.
Ιστορικά, ο Απρίλιος τα τελευταία 28 έτη έχει κλείσει με θετικό πρόσημο σε 22 από αυτά — ποσοστό 79% — καθιστώντας τον παραδοσιακά τον καλύτερο μήνα του έτους.
Συγκριτική εικόνα αγορών και μετοχών
Τον Απρίλιο οι αποδόσεις στις κύριες διεθνείς αγορές κινήθηκαν περισσότερο θετικά σε σχέση με το Euronext Athens: +9,5% για τον S&P 500, +1,9% για τον γαλλικό CAC 40, +3,2% για τον Eurostoxx 50 και +4,8% για τον γερμανικό DAX.
Στον FTSE Large Cap είκοσι μετοχές έκλεισαν τον Απρίλιο με κέρδη, με κορυφαίες τις Cenergy (+26%), ΓΕΚ Τέρνα (+21%) και Βιοχάλκο (+16%). Αντίθετα, τις μεγαλύτερες απώλειες παρουσίασαν οι Allwyn (-7,6%), ΔΑΑ (-7,5%) και Aegean (-5,5%). Οι τρεις τελευταίες, σημειώνει ο αναλυτής, έδωσαν μερίσματα που στην ουσία αντιστάθμισαν ή και υπερέβησαν τις μετοχικές απώλειες.
Σε επίπεδο τετραμήνου οι μεγαλύτερες αποδόσεις κατέγραψαν οι ΓΕΚ Τέρνα (+61%), Cenergy (+59%) και ΕΥΔΑΠ (+31%), ενώ οι μεγαλύτερες απώλειες σημειώθηκαν στις Allwyn (-37%), Aegean (-22%) και Metlen (-20%).
Χρηματιστηριακή δραστηριότητα και τμήματα
Σε επίπεδο κλάδων, τον Απρίλιο όλοι οι δείκτες κινήθηκαν θετικά, με πρώτες ύλες (+11,5%) και τους κλάδους βιομηχανίας και τεχνολογίας-τηλεπικοινωνιών (+10,8%) να πρωταγωνιστούν.
Η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών του Χ.Α. τον Απρίλιο διαμορφώθηκε στα 291 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά 47% σε σύγκριση με τον Απρίλιο του προηγούμενου έτους. Σε σχέση με τον Μάρτιο 2026 (συμπεριλαμβανομένου του MSCI) μειώθηκε κατά 13%. Ο τρέχων τετραμηνιαίος μέσος όρος για το 2026 φτάνει τα 352 εκατ. ευρώ, έναντι 192 εκατ. ευρώ πέρυσι — αύξηση 83%.
Διεθνής ώθηση κερδών S&P 500
Την εβδομάδα που έληξε την 1η Μαΐου 2026 ο ρυθμός αύξησης των κερδών για τον S&P 500 για το α’ τρίμηνο αναθεωρήθηκε στο 27,1% από 15,0%. Εάν αυτός ο ρυθμός επιβεβαιωθεί, θα είναι ο υψηλότερος ετήσιος ρυθμός αύξησης κερδών από το δ’ τρίμηνο του 2021 (+32,0%).
Επτά τομείς εμφανίζουν πλέον διψήφια αύξηση κερδών στο α’ τρίμηνο 2026, με πρώτους τους τομείς υπηρεσιών επικοινωνίας (+53%), τεχνολογίας (+50%) και καταναλωτικών αγαθών ευρείας κατανάλωσης (+39%).
Οι θετικές εκπλήξεις κερδών ανά μετοχή από εταιρείες όπως η Alphabet, η Amazon.com και η Meta Platforms ήταν οι βασικοί παράγοντες της επιτάχυνσης του ρυθμού κερδών του S&P 500 την τελευταία εβδομάδα. Συνολικά οι τρεις αυτές εταιρείες αντιστοιχούσαν στο 71% της καθαρής αύξησης κερδών (σε δολάρια) του δείκτη στο διάστημα αυτό.
Η Alphabet παρουσίασε θετική έκπληξη άνω του 90% για το α’ τρίμηνο (5,11 δολ. έναντι 2,68 δολ.), η Amazon.com θετική έκπληξη άνω του 70% (2,78 δολ. έναντι 1,63 δολ.) και η Meta Platforms θετική έκπληξη 56% (10,44 δολ. έναντι 6,67 δολ.).
Επιπλέον, ο συνδυασμένος ρυθμός αύξησης κερδών για τις εταιρείες των “Magnificent 7” ανέβηκε στο +61% από εκτιμήσεις για +22,4% στις 31 Μαρτίου 2026. Τέσσερις από τους πέντε κορυφαίους συντελεστές αύξησης των κερδών σε ετήσια βάση για το Q1 2026 προέρχονται πλέον από εταιρείες των “Mag 7”: Alphabet, Nvidia, Amazon.com και Meta Platforms.
Ατζέντα 12-17/5/2026
Όλα τα βλέμματα είναι στραμμένα στο MSCI και στα οικονομικά αποτελέσματα της Helleniq Energy, καθώς και στην προγραμματισμένη ΑΜΚ της ΔΕΗ.
Την Τρίτη οι ΔΕΗ, Optima Bank και Austriacards δημοσιεύουν οικονομικά αποτελέσματα α’ τριμήνου 2026. Οι Allwyn, ΟΛΘ και Orilina έχουν συγκαλέσει τακτικές γενικές συνελεύσεις, ενώ αργά το βράδυ αναμένονται ανακοινώσεις για την αναδιάρθρωση των δεικτών του MSCI στην τριμηνιαία αναθεώρηση. Ενδεχόμενες αλλαγές θα εφαρμοστούν την 1η Ιουνίου 2026. Η επόμενη εξαμηνιαία αναθεώρηση έχει οριστεί για τις 12 Αυγούστου 2026.
Την Τετάρτη η Trade Estates ΑΕΕΑΠ δημοσιεύει οικονομικά αποτελέσματα α’ τριμήνου 2026, ενώ οι Noval ΑΕΕΑΠ και Performance Technologies έχουν συγκαλέσει τακτικές γενικές συνελεύσεις.
Την Πέμπτη η Helleniq Energy δημοσιεύει οικονομικά αποτελέσματα α’ τριμήνου 2026. Η ΔΕΗ έχει συγκαλέσει έκτακτη γενική συνέλευση με κύριο θέμα την αύξηση κεφαλαίου ύψους 4 δισ. ευρώ. Επιπλέον, οι μετοχές των Coca-Cola HBC και ΟΛΘ θα διαπραγματεύονται χωρίς το δικαίωμα στο μέρισμα ύψους 1,20 ευρώ/μετοχή και 2,2 ευρώ/μετοχή αντίστοιχα, ενώ η ΕΛΣΤΑΤ δημοσιεύει τις χορηγήσεις αδειών κυκλοφορίας οχημάτων για τον Απρίλιο.
Την Παρασκευή η Bank of Cyprus έχει συγκαλέσει τακτική γενική συνέλευση, οι μετοχές της Orilina θα διαπραγματεύονται χωρίς το δικαίωμα στο μέρισμα ύψους 0,029 ευρώ/μετοχή, ενώ λήγουν δικαιώματα σε μετοχές, ΣΜΕ και δικαιώματα στον δείκτη FTSE/ATHEX Large Cap.
Την Τρίτη δημοσιεύεται επίσης ο δείκτης τιμών καταναλωτή Απριλίου στη Γερμανία, ενώ στις 15:30 ανακοινώνεται ο αντίστοιχος δείκτης στις ΗΠΑ. Στο μεταξύ οικονομικά αποτελέσματα ανακοινώνουν οι Siemens Energy, Munich Re, Bayer και Vodafone.
Την Τετάρτη ανακοινώνεται ο δείκτης τιμών παραγωγού για τον Απρίλιο στις ΗΠΑ και οικονομικά αποτελέσματα δημοσιεύουν οι Siemens, Allianz, Deutsche Telekom AG, E.ON, Merck και ABN AMRO.
Την Πέμπτη το πρωί δημοσιεύεται η μεταβολή του ΑΕΠ α’ τριμήνου στη Μεγ. Βρετανία, ενώ στις 15:30 ανακοινώνονται οι λιανικές πωλήσεις Απριλίου στις ΗΠΑ. Οικονομικά αποτελέσματα δημοσιεύουν οι NN Group και National Grid.
Ο Δημοσθένης Τρίγγας είναι Πιστοποιημένος Αναλυτής Μετοχών & Αγοράς BETA Χρηματιστηριακή – dtrigas@beta.gr
Αναδημοσίευση από την εφημερίδα Κεφάλαιο.
Το περιεχόμενο του άρθρου δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να θεωρηθεί ως συμβουλή, πρόταση ή σύσταση για αγορά ή πώληση οποιασδήποτε μετοχής ή επενδυτικού/χρηματοοικονομικού προϊόντος.
