Η αύξηση επιτοκίων ΕΚΤ μοιάζει όλο και πιο πιθανή, καθώς έρευνα του Bloomberg δείχνει ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα οδεύει προς δύο αυξήσεις μέσα στο έτος, υπό την πίεση του πολέμου στη Μέση Ανατολή και της ανόδου του ενεργειακού κόστους.
Στην έρευνα που διεξήχθη από 29 Μαΐου έως 3 Ιουνίου, σχεδόν όλοι οι συμμετέχοντες —πλην ενός— προβλέπουν άμεσα άνοδο κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας, και οι περισσότεροι εκτιμούν ότι θα ακολουθήσει άλλο ένα τέτοιο βήμα πριν το τέλος του έτους, ανεβάζοντας το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,5%.
Μεταξύ όσων περιμένουν δεύτερη αύξηση, η συντριπτική πλειοψηφία το τοποθετεί στον Σεπτέμβριο αντί για τον Ιούλιο, επισημαίνοντας πως οι αξιωματούχοι θα θελήσουν πρώτα να αξιολογήσουν πώς θα εξελιχθεί το ενεργειακό «σοκ» και οι επιπτώσεις του στην οικονομική δραστηριότητα.
Σχόλια από αναλυτές
“Η ΕΚΤ θέλει να στείλει ένα μήνυμα ότι δεν θα μείνει άπραγη καθώς ο πληθωρισμός αυξάνεται”, δήλωσε ο Daniel Hartmann, επικεφαλής οικονομολόγος της Bantleon. “Επιθυμεί να τονίσει ότι λαμβάνει σοβαρά υπόψη τον στόχο του 2% και δεν θα ανεχθεί συνεχείς υπερβάσεις”.
Οι περισσότεροι οικονομολόγοι που συμμετείχαν στην έρευνα προβλέπουν ότι μετά τις αυξήσεις θα ακολουθήσει μείωση των επιτοκίων έως τα μέσα του 2027, εκτιμώντας ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή θα επιβαρύνει την οικονομική δυναμική. Προηγούμενες εκτιμήσεις είχαν θεωρήσει τη μείωση πιθανή ήδη από τον Μάρτιο.
Οι αξιωματούχοι της τράπεζας έχουν μέχρι σήμερα κρατήσει στάση αναμονής, αλλά δεν απέκλεισαν την πιθανότητα επανέναρξης αύξησεων για πρώτη φορά από τον Σεπτέμβριο του 2023, αν τα νέα δεδομένα δείξουν αυξανόμενο κίνδυνο παρατεταμένης ανόδου του πληθωρισμού.
Προβλέψεις για πληθωρισμό και ανάπτυξη
Παράλληλα, οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι η ΕΚΤ θα αναθεωρήσει προς τα πάνω τις προβλέψεις για τον πληθωρισμό για το 2026 και το 2027, ενώ θα αναπροσαρμόσει προς τα κάτω τις προβλέψεις για την ανάπτυξη του τρέχοντος και του επόμενου έτους, αποτυπώνοντας τον αντίκτυπο από το ενεργειακό σοκ.
Η προοπτική για δύο αυξήσεις και η αναμενόμενη αναθεώρηση των προβλέψεων καθιστούν την επόμενη συνεδρίαση κλειδί για τις αγορές, όπου επενδυτές και αναλυτές θα αναζητήσουν οδηγίες σχετικά με τη διάρκεια και το μέγεθος της νομισματικής σύσφιγξης.
Συνολικά, το αποτέλεσμα της έρευνας του Bloomberg υπογραμμίζει ότι η συζήτηση για την αύξηση επιτοκίων ΕΚΤ δεν αφορά μόνο το αμέσως επόμενο βήμα των 25 μονάδων βάσης, αλλά και την αξιολόγηση των ρίσκων από την ενεργειακή κρίση και τη γεωπολιτική αστάθεια, με σημαντικές επιπτώσεις στην οικονομική προοπτική της ευρωζώνης.
