Οι αναλυτές και οι διεθνείς επενδυτές αναμένουν ένα ισχυρό εννεάμηνο στα αποτελέσματα των ελληνικών τραπεζών, μετά το εξαιρετικό πρώτο εξάμηνο του 2025. Το συνολικό ενεργητικό των τραπεζών διαμορφώθηκε σε 352,6 δισεκ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 2,2% (ή 7,6 δισεκ. ευρώ) σε σχέση με τον Δεκέμβριο του 2024.
Τα καθαρά κέρδη εξαμήνου αυξήθηκαν επίσης κατά 6,3% έναντι του αντίστοιχου διαστήματος του 2024, φτάνοντας τα 2,785 δισ. ευρώ από 2,62 δισ. ευρώ.
Ισχυρές συστάσεις από διεθνείς οίκους
Ο διεθνής οίκος JP Morgan διατηρεί τη σύσταση overweight για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, επισημαίνοντας ότι για το 2025 οι τράπεζες διαπραγματεύονται με P/E 7,6x και TBV 1,1x, ενώ ο μέσος δείκτης επιστροφής ιδίων κεφαλαίων (RoTE) διαμορφώνεται στο 15,2%.
Οι τιμές-στόχοι που δίνει ο οίκος είναι: 4,10 ευρώ για την Alpha Bank και τη Eurobank, 15 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα και 9 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς.
Αποτιμήσεις και αποδόσεις
Στο ίδιο θετικό κλίμα κινείται και η Beta Securities, που περιμένει ισχυρές αποδόσεις από τις τράπεζες και για το εννεάμηνο. Η Beta παραθέτει για το 2025 τις ακόλουθες αποτιμήσεις:
Για τη Eurobank δείκτης P/TBV 1,32, P/E 9,38 και μερισματική απόδοση D/Y 4,41%. Για την ΕΤΕ P/TBV 1,43, P/E 10,82 και D/Y 4,63%. Για την Τράπεζα Πειραιώς P/TBV 1,09, P/E 8,2 και D/Y 6,38%. Για την Alpha Bank P/TBV 1,02, P/E 10,11 και D/Y 2,08%.
Προοπτικές τρίτου τριμήνου για την Εθνική
Η Εθνική Τράπεζα παρουσίασε μια πρώτη εικόνα των αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου 2025, ενόψει της επίσημης ανακοίνωσης που έχει προγραμματιστεί για τις 6 Νοεμβρίου 2025. Σε τηλεδιάσκεψη προς τους αναλυτές, η διοίκηση τόνισε την ενίσχυση των καθαρών εσόδων από τόκους λόγω της ομαλοποίησης των επιτοκίων, καθώς και την αύξηση των εσόδων από προμήθειες, που στηρίζεται στη μετατόπιση καταθέσεων από προθεσμιακές μορφές σε αμοιβαία κεφάλαια.
Η διοίκηση υπογράμμισε ότι η ισχυρή κεφαλαιακή βάση της τράπεζας στηρίζει τη διανομή μερισμάτων άνω του 60%. Αναφέρθηκε επίσης σε ενδεχόμενη μελλοντική εξαγορά με στόχο την ενίσχυση των εσόδων από προμήθειες, η οποία θα μπορούσε να λειτουργήσει ως καταλύτης για το 2026. Οποιαδήποτε εξέλιξη αναμένεται στις αρχές του επόμενου έτους, όταν θα παρουσιαστεί και το νέο επιχειρηματικό σχέδιο.
Αναβάθμιση για την Πειραιώς
Σημαντικό ορόσημο για την Τράπεζα Πειραιώς αποτέλεσε η αναβάθμισή της σε επενδυτική βαθμίδα σε «BBB-» με σταθερές προοπτικές από τον οίκο αξιολόγησης Fitch. Η εξέλιξη αυτή την κατατάσσει ως τράπεζα με επενδυτική βαθμίδα από τρεις εκ των τεσσάρων μεγαλύτερων οίκων αξιολόγησης, ενισχύοντας την εικόνα της στην εγχώρια και διεθνή επενδυτική κοινότητα.
Ο Fitch επισημαίνει ως βασικούς παράγοντες για την αναβάθμιση την ισχυρή θέση της Πειραιώς στην Ελλάδα, το βιώσιμο και μακροπρόθεσμα σταθερό επιχειρηματικό μοντέλο, τη σταθερή κερδοφορία, την επιτυχημένη εξυγίανση και αναδιάρθρωση και τη συνεχόμενη ψηφιοποίηση των διαδικασιών. Η αξιολόγηση λαμβάνει επίσης υπόψη την αναμενόμενη ενίσχυση της διαφοροποίησης των εσόδων από την προγραμματιζόμενη εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής, που θα προσθέσει νέα πηγή εσόδων.
Η αναβάθμιση δίνει πρόσθετη δυναμική στην Πειραιώς, ανοίγοντας δρόμο για περαιτέρω ανάπτυξη και ενίσχυση της παρουσίας της στην ελληνική αγορά, και επιβεβαιώνει την αποτελεσματικότητα των στρατηγικών επιλογών της διοίκησής της.
Ημερομηνίες ανακοινώσεων αποτελεσμάτων
Οι ημερομηνίες ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων εννεάμηνου έχουν ορισθεί ως εξής: η Eurobank και η Τράπεζα Πειραιώς θα δημοσιεύσουν τα στοιχεία τους στις 30 Οκτωβρίου 2025 και 31 Οκτωβρίου 2025 αντίστοιχα, ενώ η Εθνική Τράπεζα και η Alpha έχουν προγραμματίσει τις ανακοινώσεις τους για τις 6 Νοεμβρίου 2025 και 7 Νοεμβρίου 2025.
