Η σταδιακή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού, η ισχυρή αγορά εργασίας και η δυναμική της αμερικανικής οικονομίας δημιουργούν ένα «εκρηκτικό» θετικό μείγμα για την κερδοφορία των εταιρειών. Αυτές οι θετικές εξελίξεις συνδυάζονται με την αποκλιμάκωση της νομισματικής πολιτικής της Fed, με τις μειώσεις επιτοκίων να έχουν ήδη ξεκινήσει.
Διαβάστε επίσης:
Goldman Sachs: Ανοδο στην τιμη του χρυσου με 2.900 δολάρια το 2025 – Ποιοι οι κρυφοί σύμμαχοι πίσω από την εκτόξευση;
Μέχρι και οι λιγοστές «αρκούδες» των αγορών φαίνεται να εγκαταλείπουν το σενάριο του «hard landing» (δηλαδή της ύφεσης της αμερικανικής οικονομίας). Αντίθετα, οι «ταύροι» πληθαίνουν και ανεβάζουν κατακόρυφα τους στόχους για τα επίπεδα κερδοφορίας των εταιρειών, καθώς και το επίπεδο κορυφαίου δείκτη, του S&P 500.
Αναθεωρήσεις προβλέψεων από τη Goldman Sachs
Ενόψει της έναρξης της σεζόν των αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου, η Goldman Sachs αναθεωρεί την εκτίμησή της για τα EPS (κέρδη ανά μετοχή) των εταιρειών που απαρτίζουν το δείκτη βαρόμετρο για το 2025, ανεβάζοντας την εκτίμηση στα 268 δολάρια (+11% σε ετήσια βάση) από 256 δολάρια (+6%). Παράλληλα, εισάγει και την εκτίμησή της για το 2026, βλέποντας περαιτέρω άνοδο της κερδοφορίας, με τα EPS να φτάνουν στα 288 δολάρια (+7%).
Οικονομική ανάπτυξη και πληθωρισμός: Η πρόβλεψη της Goldman Sachs
Η εκτίμηση της Goldman Sachs για την ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας διαμορφώνεται στο 2,8% φέτος, στο 2,3% το 2025 και στο 2% το 2026, με δομικό πληθωρισμό στο 3,1%, 2,7% και 2,6% αντίστοιχα. Οι αναθεωρημένες εκτιμήσεις του επενδυτικού οίκου ξεπερνούν το consensus των αναλυτών για το 2025 και το 2026.
Το P/E και οι στόχοι του S&P 500
Ο τρέχων δείκτης P/E για τον S&P είναι στο 22x, ευθυγραμμισμένος με το μακροοικονομικό μοντέλο εύλογης αξίας της Goldman Sachs. Προβλέπεται ότι το P/E θα παραμείνει αμετάβλητο μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους. Επίσης, η Goldman Sachs αυξάνει την τιμή στόχο για τον S&P 500 στις 6.000 μονάδες μέχρι τα τέλη του 2024 (από 5.600) και τον στόχο δώδεκαμήνου στις 6.300 (από 6.000), υποδηλώνοντας ανοδικά περιθώρια της τάξεως του 4% και 10% αντίστοιχα.
Η αμερικανική οικονομία σε πορεία ανάκαμψης
Το συνολικό κλίμα δείχνει ότι η αμερικανική οικονομία είναι σε πορεία ανάκαμψης, με τις επιχειρήσεις να προετοιμάζονται για ένα θετικό μέλλον. Η αύξηση των κερδών, σε συνδυασμό με την ισχυρή ανάπτυξη της οικονομίας, δημιουργεί τις κατάλληλες προϋποθέσεις για επενδύσεις και ανάπτυξη.
