Απόστολος Μάνθος
Η CrediaBank εμφάνισε στο πρώτο τρίμηνο του 2026 αποτελέσματα που πλέον ανεβάζουν σημαντικά τον πήχη για την παρουσία της στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα. Η τράπεζα κατέγραψε ισχυρή πιστωτική ανάπτυξη, αυξημένη οργανική κερδοφορία, βελτιωμένη λειτουργική απόδοση και ενισχυμένη κεφαλαιακή θέση, ενώ παράλληλα μείωσε τον δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων.
Ισχυρή οργανική κερδοφορία
Τα καθαρά έσοδα από τόκους ανήλθαν σε 46,8 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 28% σε ετήσια βάση, ενώ το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο διαμορφώθηκε στο 2,2% από 2,0% πέρυσι. Η εξέλιξη αυτή είναι ιδιαίτερα σημαντική καθώς επετεύχθη σε περίοδο αποκλιμάκωσης των επιτοκίων στην Ευρώπη, δείχνοντας ότι η τράπεζα στηρίχθηκε στην πραγματική διεύρυνση του ενεργητικού και όχι σε ευνοϊκές μεταβολές των ευρωπαϊκών επιτοκίων.
Γρήγορη πιστωτική επέκταση
Το χαρτοφυλάκιο δανείων ανέβηκε στα 4,93 δισ. ευρώ, καταγράφοντας αύξηση 40% σε ετήσια βάση και 10% μέσα μόνο στο πρώτο τρίμηνο. Η καθαρή πιστωτική επέκταση ήταν 0,5 δισ., ενώ οι νέες εκταμιεύσεις άγγιξαν το 1 δισ., επίπεδα που δείχνουν ότι η CrediaBank αρχίζει να δημιουργεί σοβαρή παρουσία στην επιχειρηματική τραπεζική.
Αλλαγή στη σύνθεση ενεργητικού
Η σημαντικότερη ώθηση προήλθε από τη χρηματοδότηση επιχειρήσεων, και κυρίως από τα δάνεια δομημένης χρηματοδότησης, που αυξήθηκαν κατά 180% σε σχέση με πέρυσι και διαμορφώθηκαν σε 1,31 δισ. ευρώ. Τα δάνεια προς τη ναυτιλία ενισχύθηκαν κατά 85%, ενώ οι χρηματοδοτήσεις προς μεγάλες επιχειρήσεις και μικρομεσαίες συνέχισαν επίσης ανοδικά. Ως αποτέλεσμα, η τράπεζα μετατοπίζει το ενεργητικό της προς χαρτοφυλάκια υψηλότερης απόδοσης: το ποσοστό των καθαρών δανείων επί του συνολικού ενεργητικού ανέβηκε στο 58% από 49% πριν από έναν χρόνο.
Ρευστότητα και κόστος καταθέσεων
Παρά την ισχυρή ενίσχυση των καταθέσεων, το συνολικό κόστος χρηματοδότησης από καταθέτες διατηρήθηκε στο μόλις 0,92%, ενώ το κόστος των προθεσμιακών καταθέσεων έμεινε στο 1,64%. Η βάση καταθέσεων αυξήθηκε οργανικά στα 6,8 δισ. ευρώ (+14%), συγκριτικά με την αγορά που κινήθηκε περίπου στο 5,4%. Παρά τις νέες χορηγήσεις, η τράπεζα διέθετε υψηλή ρευστότητα με LCR στο 122% και δείκτη δανείων προς καταθέσεις στο 72%, αφήνοντας περιθώριο για περαιτέρω ανάπτυξη.
Ποιότητα εσόδων και λειτουργική κερδοφορία
Τα καθαρά έσοδα από προμήθειες ανήλθαν σε 11 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 55%, και πλέον αντιστοιχούν στο 18% των επαναλαμβανόμενων εσόδων έναντι 13% πέρυσι. Τα επαναλαμβανόμενα κέρδη προ προβλέψεων διαμορφώθηκαν στα 24,1 εκατ. ευρώ, ενώ η κερδοφορία από τις βασικές τραπεζικές εργασίες εκτοξεύθηκε κατά 160% φτάνοντας τα 20,6 εκατ. ευρώ από 7,9 εκατ. ευρώ στο αντίστοιχο τρίμηνο του προηγούμενου έτους.
Μείωση κόστους και συνέργειες
Ο δείκτης κόστους προς έσοδα υποχώρησε στο 60,7%, βελτιωμένος κατά περίπου 450 μονάδες βάσης σε σχέση με πέρυσι. Η βελτίωση αυτή προήλθε από ουσιαστική περιστολή λειτουργικών δαπανών και συνέργειες μετά από συγχωνεύσεις: το προσωπικό μειώθηκε κατά 14% στις 1.204 θέσεις εργασίας, το δίκτυο καταστημάτων περιορίστηκε στις 66 μονάδες από 77 πέρυσι, και έχουν υλοποιηθεί ήδη συνέργειες ύψους 25 εκατ. ευρώ από την ενοποίηση με την Παγκρήτια.
Δείκτες κινδύνου
Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων έπεσε στο 2,5%, με την κάλυψη να ανεβαίνει στο 54,7%. Τα νέα προβληματικά ανοίγματα παραμένουν κοντά στο 1% σε ετησιοποιημένη βάση τα τελευταία πέντε τρίμηνα, παρά την έντονη πιστωτική επέκταση. Τα εξυπηρετούμενα ανοίγματα αυξήθηκαν στα 5,8 δισ. ευρώ, ενώ τα προβληματικά δάνεια μειώθηκαν στα 150 εκατ. ευρώ.
Ισχυρά κεφαλαιακά αποθέματα
Μετά την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου των 300 εκατ. ευρώ, ο δείκτης κυρίων βασικών ιδίων κεφαλαίων διαμορφώνεται στο 16,6%, ενώ ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας ανεβαίνει στο 22,4%. Η υπερκάλυψη της αύξησης ήταν σχεδόν κατά τέσσερις φορές, στέλνοντας μήνυμα για το πώς αξιολόγησε η αγορά την ιστορία της τράπεζας. Η τράπεζα απορρόφησε περίπου 50 μονάδες βάσης κεφαλαίων από την οργανική πιστωτική επέκταση του τριμήνου, ενώ τα σταθμισμένα στοιχεία ενεργητικού διαμορφώθηκαν σε 4,37 δισ. ευρώ.
Νέες στρατηγικές κινήσεις
Η διοίκηση ξεκίνησε έναν δεύτερο κύκλο στρατηγικών κινήσεων. Η συμφωνία για την εξαγορά της Ευρώπη Holdings εισάγει την τράπεζα στον ασφαλιστικό χώρο, με στόχο πρόσθετη προ φόρων συνεισφορά περίπου 45 εκατ. ευρώ έως το 2027 και συνέργειες περίπου 17 εκατ. ευρώ σε πλήρη ανάπτυξη. Παράλληλα, η προγραμματισμένη ενσωμάτωση της HSBC Malta μπορεί σε pro forma βάση να ανεβάσει το ενεργητικό του ομίλου κοντά στα 16,4 δισ. ευρώ, ανοίγοντας διαφορετικό κεφάλαιο μεγέθους για την τράπεζα.
Το πρώτο τρίμηνο του 2026 δείχνει ότι η CrediaBank αποκτά μέγεθος, ταχύτητα και ικανότητα παραγωγής οργανικών κεφαλαίων που πριν από λίγα χρόνια η αγορά δυσκολευόταν να φανταστεί. Το κρίσιμο στοιχείο που θα απασχολήσει τους επενδυτές τους επόμενους μήνες δεν θα είναι μόνο ο ρυθμός ανάπτυξης, αλλά μέχρι πού μπορεί να φτάσει η τράπεζα αν συνδυάσει υψηλή πιστωτική επέκταση, χαμηλό κόστος κινδύνου και αυξανόμενα έσοδα προμηθειών εντός ενός ενιαίου τραπεζοασφαλιστικού ομίλου.
Τεχνική εικόνα της μετοχής
Διαγραμματικά, η μετοχή κινείται στο εύρος των 1,20 με 1,31 ευρώ, με την περιοχή των 1,39 ευρώ να αποτελεί το βασικό επίπεδο ανοδικής διαφυγής. Πάνω από εκεί, η επόμενη ζώνη στόχων μεταφέρεται στα 1,44 με 1,47 ευρώ.
* Ο Απόστολος Μάνθος είναι υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης & επενδυτικής στρατηγικής
** Το περιεχόμενο του άρθρου δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να θεωρηθεί ως συμβουλή ή πρόταση ή προτροπή ή σύσταση ή πρόσκληση για την αγορά ή πώληση οποιασδήποτε μετοχής ή επενδυτικού ή χρηματοοικονομικού προϊόντος που διαπραγματεύεται σε οργανωμένη ή μη αγορά.
*** Αναδημοσίευση από την εφημερίδα Κεφάλαιο
