Το ενδιαφέρον είναι υψηλό στο Λονδίνο για τις ελληνικές τράπεζες, γράφει η HSBC σε έκθεσή της, σημειώνοντας πως αρκετοί επενδυτές στο Λονδίνο, εκδηλώνουν ενδιαφέρον για τους τίτλους που καλύπτει στην περιοχή.
Στο επίκεντρο των συζητήσεων που είχε η βρετανική τράπεζα ήταν οι καταλύτες που θα μπορούσαν να τροφοδοτήσουν ένα περαιτέρω ράλι, όπως η αύξηση της κερδοφορίας, η αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα, οι εκλογές και οι σχεδιαζόμενη αποεπένδυση του ΤΧΣ.
Στις συναντήσεις συζητήθηκαν και οι προοπτικές των τουρκικών τραπεζών, για τις οποίες ωστόσο οι τοποθετήσεις είναι περιορισμένες, με τους επενδυτές να περιμένουν τις εκλογές έτσι ώστε να λάβουν αποφάσεις. Συγκεκριμένα, κοιτούν την οικονομία, τις εκλογές και τις επιπτώσεις που θα έχουν οι εξελίξεις σε αυτά τα μέτωπα στον τραπεζικό κλάδο.
Όπως τονίζει HSBC, η πλειοψηφία των επενδυτών που συνάντησε είναι τοποθετημένοι στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, ενώ κάποιοι long only επενδυτές που δεν ήταν τοποθετημένοι σκέφτονται να το κάνουν. Οι χαμηλότερες αποτιμήσεις, σε σχέση με το σύνολο του κλάδου, της Alpha Bank και της Τράπεζας Πειραιώς, έχουν μαγνητίσει το ενδιαφέρον των επενδυτών, το οποίο και έχει μετατοπιστεί το τελευταίο διάστημα σε αυτούς τους δύο τίτλους, από τις Eurobank και Εθνική όπου ήταν πριν και οι οποίες σημείωσαν ισχυρό ράλι. Η Πειραιώς θεωρείται πως έχει το καλύτερο προφίλ κινδύνου/ανταμοιβής ακόμη και μετά το re-rating, καθώς διαπραγματεύεται με τον χαμηλότερο εκτιμώμενο δείκτη P/BV για το 2023, παρά την αξιοπρεπή απόδοση ιδίων κεφαλαίων RIOTE στο 10%.
Η άποψη της HSBC ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν πολλούς καταλύτες το επόμενο 12μηνο, βρήκε απόλυτα σύμφωνους τους επενδυτές, όπως σύμφωνους τους βρήκε και η εποικοδομητική στάση που τηρεί η ίδια για τον κλάδο.
Ορισμένοι επενδυτές, όπως αναφέρει, βλέπουν θετικό καταλύτη τα καθαρά επιτοκιακά έσοδα (ΝΙΙ), θεωρώντας ότι οι τράπεζες έδωσαν πολύ συντηρητικό guidance για τη μετακύλιση της αύξησης των επιτοκίων στις καταθέσεις. Λίγοι επενδυτές που είναι αποκλειστικά long only, επικεντρώνονται στις προσπάθειες εξυγίανσης των NPEs που απομένουν και στην ποιότητα του κεφαλαίου, προκειμένου να εκτιμήσουν τους κινδύνους.
Από την άλλη πλευρά, βασικό εμπόδιο για τους επενδυτές είναι η χαμηλή ρευστότητα των μετοχών, ενώ υπάρχουν ερωτηματικά για το εάν το ΤΧΣ, προχωρώντας σε πωλήσεις των μεριδίων που κατέχει, θα βοηθήσει στη ρευστότητα. Η HSBC “απάντησε” ότι το ΤΧΣ θα μπορούσε να “αποχωρήσει” από τις τράπεζες στο β’ εξάμηνο του 2023, δηλαδή μετά την εκλογική διαδικασία και εάν η οικονομία έχει ανακτήσει την επενδυτική βαθμίδα.
