Η Goldman Sachs προβλέπει διαφορετικές ταχύτητες στην παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη για το 2025. Ενώ οι ΗΠΑ αναμένεται να διατηρήσουν την ισχυρή αναπτυξιακή τους πορεία με ρυθμό 2,4%, η Ευρωζώνη προβλέπεται να παραμείνει σε χαμηλότερα επίπεδα με ανάπτυξη 0,8%.
Η τράπεζα επισημαίνει ως καθοριστικούς παράγοντες τη νέα πολιτική Τραμπ, τις γεωπολιτικές εντάσεις και τις διαφορετικές νομισματικές πολιτικές των κεντρικών τραπεζών, με την ΕΚΤ και τη Fed να προχωρούν σε σταδιακή μείωση των επιτοκίων.
Νομισματική πολιτική και ρυθμοί ανάπτυξης
Η αμερικανική οικονομία προβλέπεται να αναπτυχθεί με εντυπωσιακό ρυθμό 2,4%, στηριζόμενη στην αυξημένη παραγωγικότητα και την ενίσχυση των εισοδημάτων. Η Fed σχεδιάζει τρία βήματα μείωσης επιτοκίων, ξεκινώντας την άνοιξη, με στόχο τη διαμόρφωση του τελικού εύρους επιτοκίων στο 3,5-3,75%. Παράλληλα, η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ αναμένεται να επιβραδύνει τη μείωση του ισολογισμού της από τον Ιανουάριο του 2025, με πλήρη τερματισμό στο δεύτερο τρίμηνο του έτους.
Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ προβλέπεται να υποχωρήσει στο 2,4% έως το τέλος του 2025, αν και ενδέχεται να δεχθεί κάποια πίεση από πιθανούς νέους δασμούς.
Αντίθετα, η ευρωπαϊκή οικονομία θα παραμείνει υποτονική με 0,8% ανάπτυξη, παρά τις αναμενόμενες μειώσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ. Η ευρωπαϊκή κεντρική τράπεζα αναμένεται να προχωρήσει σε διαδοχικές μειώσεις των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, με στόχο το 1,75% έως τον Ιούλιο του 2025. Η πορεία αυτή θα μπορούσε να επιταχυνθεί σε περίπτωση περαιτέρω εξασθένησης της οικονομίας.
Η Κίνα, παρά τα κίνητρα τόνωσης της οικονομίας της, αναμένεται να δει την ανάπτυξή της να υποχωρεί στο 4,5%, αντιμετωπίζοντας διαρθρωτικές προκλήσεις όπως η δημογραφική γήρανση και η ανάγκη απομόχλευσης του χρέους.
Αβεβαιότητες και κίνδυνοι στο προσκήνιο
Το τρίπτυχο των προκλήσεων για την Ευρώπη περιλαμβάνει ενδεχόμενους εμπορικούς περιορισμούς από τις ΗΠΑ, συνεχιζόμενα προβλήματα στη βιομηχανική παραγωγή και περιορισμένα δημοσιονομικά περιθώρια. Ιδιαίτερη ανησυχία προκαλεί η πιθανή επιστροφή του Ντόναλντ Τραμπ στον Λευκό Οίκο, καθώς η προεκλογική του ατζέντα περιλαμβάνει σημαντικές αλλαγές πολιτικής, όπως αυξημένους δασμούς στις εισαγωγές, περιορισμούς στη μετανάστευση και φορολογικές ελαφρύνσεις.
Το διεθνές σκηνικό περιπλέκεται περαιτέρω από τις εστίες έντασης στη Μέση Ανατολή, την παράταση του πολέμου στην Ουκρανία και τον ανταγωνισμό ΗΠΑ-Κίνας. Η Goldman Sachs προειδοποιεί πως οι επιπτώσεις των εμπορικών εντάσεων θα είναι ιδιαίτερα αισθητές στην Ευρώπη και την Κίνα, ειδικά σε περίπτωση επιβολής γενικευμένων δασμών.
Η τράπεζα συμβουλεύει τους επενδυτές να παρακολουθούν στενά τις πολιτικές εξελίξεις στις ΗΠΑ και τις γεωπολιτικές εντάσεις, καθώς αυτοί οι παράγοντες αναμένεται να διαδραματίσουν καθοριστικό ρόλο στην πορεία της παγκόσμιας οικονομίας το 2025.
