ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ: 00.20
Η Fitch κράτησε την Ελλάδα στην πιστοληπτική κλίμακα ΒΒΒ την Παρασκευή το βράδυ και επιβεβαίωσε τις σταθερές προοπτικές (outlook) της χώρας.
Ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης στηρίζει την απόφασή του στα επίπεδα κατά κεφαλήν εισοδήματος που υπερβαίνουν τον μέσο όρο των κρατών με αξιολόγηση «BBB», καθώς και στους δείκτες διακυβέρνησης που κινούνται λίγο πάνω από τον μέσο όρο. Το αξιολογητικό σκεπτικό επισημαίνει επίσης το αξιόπιστο πλαίσιο πολιτικής, ενισχυμένο από τη συμμετοχή στην ΕΕ και στην ευρωζώνη.
Βασικά σημεία της αξιολόγησης
Η Fitch αναφέρει ότι η δημοσιονομική και μακροοικονομική προσαρμογή έχει επιταχυνθεί τα τελευταία χρόνια, ενισχύοντας τόσο τα θεμελιώδη μεγέθη όσο και την αξιοπιστία της οικονομικής πολιτικής. Ωστόσο, αυτά τα πλεονεκτήματα αντισταθμίζονται από τις συνέπειες της κρίσης του δημόσιου χρέους — ειδικά το πολύ υψηλό αλλά σταθερά μειούμενο βάρος του δημόσιου χρέους — τη σημαντική απώλεια παραγωγής, τις επίμονες εξωτερικές ανισορροπίες και τις πιθανές υποχρεώσεις του τραπεζικού τομέα.
Ανθεκτική ανάπτυξη
Η ελληνική οικονομία διατήρησε ρυθμό ανάπτυξης ελαφρώς άνω του 2% για την περίοδο 2023-2025, παρά τις γεωπολιτικές και εμπορικές αναταράξεις. Ο οίκος εκτιμά μικρότερη, αλλά μόνο οριακά, ανάπτυξη το 2026, κυρίως λόγω αρνητικών επιπτώσεων από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.
Παρά αυτό, η οικονομία θα ωφεληθεί από το τελευταίο έτος επενδύσεων μέσω του Ταμείου Ανάκαμψης. Μεσοπρόθεσμα η Fitch προβλέπει σταδιακή σύγκλιση των εισοδημάτων με τα επίπεδα της ευρωζώνης, στηριζόμενη σε εκτιμώμενο ρυθμό δυνητικής ανάπτυξης 2%. Η εγχώρια ζήτηση αναμένεται να παραμείνει ο κύριος μοχλός ανάπτυξης, υποβοηθούμενη από τη βελτίωση των ισολογισμών των νοικοκυριών, τη συνεχή αύξηση της απασχόλησης και υψηλότερες επενδύσεις.
Σημαντικό δημοσιονομικό πλεόνασμα
Η Ελλάδα σημείωσε δημοσιονομικά πλεονάσματα το 2024 και το 2025, αποτέλεσμα που η Fitch χαρακτηρίζει εξαιρετικό σε σχέση με κράτη της ίδιας πιστοληπτικής βαθμίδας και μέλη της ευρωζώνης.
Το μέσο έλλειμμα για χώρες με αξιολόγηση «BBB» διαμορφώθηκε στο 3,1% του ΑΕΠ, ενώ το συνολικό έλλειμμα της ευρωζώνης ήταν 2,9% του ΑΕΠ το 2025. Η ισχυρή δημοσιονομική επίδοση οφείλεται, σύμφωνα με τον οίκο, σε διαρθρωτικά αυξημένα έσοδα από ισχυρότερη είσπραξη φόρων και σε αυστηρό έλεγχο δαπανών.
Η Fitch προβλέπει μικρότερο πλεόνασμα το 2026 εξαιτίας δημοσιονομικής χαλάρωσης, που περιλαμβάνει προσωρινά και κυρίως στοχευμένα μέτρα ενεργειακής αποζημίωσης. Ωστόσο, ο οίκος δεν αναμένει ότι η κυβέρνηση θα προχωρήσει σε μεγάλη προεκλογική δημοσιονομική χαλάρωση, παρά το σημαντικό δημοσιονομικό περιθώριο.
Αξιοπιστία του πλαισίου
Τα πρόσφατα δημοσιονομικά αποτελέσματα και το σχέδιο προϋπολογισμού για το 2026, σύμφωνα με την Fitch, αναδεικνύουν τη σταθερή δέσμευση της κυβέρνησης για δημοσιονομική σύνεση. Ο οίκος αξιολογεί αυτή τη δέσμευση ως ιδιαίτερα αξιόπιστη, επικαλούμενος το ισχυρό ιστορικό επιδόσεων μετά την πανδημία και την ευρεία κοινωνική συναίνεση υπέρ ορθών δημοσιονομικών πολιτικών.
Επιπλέον, τον Ιούλιο του 2025 το κοινοβούλιο ενέκρινε με μεγάλη πλειοψηφία έναν εγχώριο δημοσιονομικό κανόνα που απαιτεί ισοσκελισμένο πρωτογενές ισοζύγιο, στοιχείο που ενισχύει την αξιολόγηση της Fitch.
