Εντυπωσιακά έσοδα 3 δισεκατομμυρίων αναμένεται να δεις στα ταμεία της η Lamda Development! Tο έργο στην περιοχή του Ελληνικού αποδεικνύεται χρυσάφι για την εταιρεία που θα εισπράξει 3 δις μέχρι το 2026!
Σύμφωνα με έκθεση της Axia Research, μόνο κατά την τριετία 2024-2026, υπολογίζεται ότι η Lamda θα εισπράξει έσοδα συνολικού ύψους 3,13 δισ. ευρώ, εκ των οποίων 685,9 εκατ. φέτος, 1,04 δισ. το 2025 και άλλα 1,06 δισ. το 2026. Πρόκειται για την περίοδο κατά την οποία θα κορυφωθούν τα έργα, με την πλήρη ανάπτυξη εργοταξιών για την κατασκευή κατοικιών, εμπορικών κέντρων, ξενοδοχείων, υποδομών εκπαίδευσης, υγείας και αθλητισμού.
Εξίσου κερδοφόρα θα είναι η εταιρεία μέχρι και το 2028, καθώς θα βάλει στα ταμεία της 3,75 δισ.. Κατά τα χρόνια που θα ακολουθήσουν και ειδικά από το 2028 και μετά, ο κύριος όγκος των έργων στο ακίνητο, θα αφορά την ανάπτυξη επιμέρους οικιστικών ζωνών.
Η λειτουργική κερδοφορία που θα εξασφαλίσει η Lamda από το Ελληνικό για τα έτη 2024-2026, αγγίζει τα 660 εκατομμύρια. Ειδικότερα, 124,3 εκατ. αναμένονται φέτος, 266,3 εκατ. το 2025 και άλλα 268,5 εκατ. το 2026. Στα μεγέθη αυτά δεν έχουν υπολογιστεί και οι υπεραξίες που θα προέλθουν από την αναπροσαρμογή των επενδυτικών ακινήτων της Lamda στην εύλογη αξία (ως προς το Ελληνικό).
Τιμή στόχος τα 11,5 ευρώ
Η Axia κάνει λόγο για μια μοναδική επενδυτική ευκαιρία, καθώς η Lamda συνδυάζει τις προοπτικές μελλοντικών υπεραξιών από το Ελληνικό, αλλά και την αποκόμιση σταθερών αποδόσεων από την υφιστάμενη δραστηριότητα των εμπορικών κέντρων. Έτσι, η εταιρεία προχωρά σε σύσταση αγοράς και τιμή-στόχο τα 11,5 ευρώ, κάτι που μεταφράζεται σε περιθώριο αύξησης κατά 65% σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα της μετοχής.
Ακόμα και στο αρνητικό σενάριο της Axia, η μετοχή της Lamda προσφέρει πιθανές υπεραξίες κατά 36%, ενώ στο αισιόδοξο σενάριο των 16 ευρώ, προκύπτουν υπεραξίες 129%.
Στην ανάλυσή της, η Axia επισημαίνει ότι η τρέχουσα τιμή της μετοχής (6,84 ευρώ με βάση το χθεσινό κλείσιμο), είναι αδικαιολόγητη, μιας και προεξοφλεί κάποιο από τα ακραία σενάρια, που θα μπορούσαν να επιδράσουν αρνητικά στο μέλλον της επένδυσης στο Ελληνικό.
Όπως σημειώνεται χαρακτηριστικά, κάποια εξ αυτών είναι τα εξής:
– Εκτίναξη του κόστους των κτιρίων και των υποδομών του Ελληνικού. Θα αυξηθούν κατά 25% έναντι των αρχικών εκτιμήσεων, ενώ οι τιμές πώλησης θα παραμείνουν στα αρχικά επίπεδα, χωρίς η Lamda να κάνει διορθωτικές κινήσεις για τα επόμενα 15 χρόνια; Η Axia δεν το πιστεύει.
– Μείωση στις τιμές πώλησης στο Ελληνικό. Θα μειωθούν κατά 20% έναντι των αρχικών εκτιμήσεων ενώ η Lamda θα συνεχίσει να χτίζει για τα επόμενα 15 χρόνια; Απίθανο, σύμφωνα με τους αναλυτές.
– Αποτυχία στη στρατηγική του Ελληνικού. Θα σταματήσει το project και θα παραμείνει “παγωμένο” για 8 χρόνια, ενώ η Lamda θα συνεχίζει να κάνει πληρωμές για τη γη; Τα στοιχεία δείχνουν το αντίθετο.
– Αποτυχία στη στρατηγική των εμπορικών κέντρων. Μήπως τα δύο νέα malls που προγραμματίζονται για παράδοση το 2026/2027 και έχουν ήδη μισθωθεί σε ποσοστό 62% και 70% αντίστοιχα, δεν θα χτιστούν ποτέ; Μήπως από τα υπάρχοντα 4 malls, που είναι μισθωμένα σε ποσοστό 99%, θα μείνει σε λειτουργία μόνο το The Mall Athens; Απίθανο.
Οι εκτιμήσεις για την αύξηση της τιμής της μετοχής
Η Axia αναφέρει ότι για να αυξηθεί η τιμή της μετοχής απαιτείται χρόνος. “Πιστεύουμε ότι δεν είναι υπόθεση ενός και μόνου καταλύτη, για να συμβεί κάτι τέτοιο. Το έργο του Ελληνικού είναι μεγάλης κλίμακας και μακροπρόθεσμου χρονικού ορίζοντα, που κατά κανόνα ταιριάζει σε επενδυτές ανάλογου χαρακτήρα.
Σήμερα, η στάση των επενδυτών απέναντι σε τέτοια έργα είναι αρνητική. Ωστόσο, θεωρούμε ότι αυτό θα αλλάξει, όσο προχωρά η ανάπτυξη εμβληματικών κτιρίων, όπως το IRC και τα εμπορικά κέντρα, ή αρχίσουν να γίνονταν ορατά με γυμνό μάτι, ακίνητα όπως ο πύργος κατοικιών Riviera Tower, ή η οικιστική γειτονιά Little Athens”.
Σημαντικό ρόλο για την αντιστροφή του κλίματος θα διαδραματίσει και η αύξηση των εσόδων, αλλά και η σταδιακή αποκλιμάκωση των επιτοκίων, που θα αποκαταστήσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών απέναντι στις επενδύσεις σε ακίνητα και μετοχές εταιρειών του κλάδου του real estate.
