Οι διεθνείς αγορές και οι αναλυτές αναμένουν ένα ισχυρό εννεάμηνο στα αποτελέσματα των ελληνικές τράπεζες, μετά το πολύ «θετικό» πρώτο εξάμηνο του 2025. Το ενεργητικό των τραπεζών διαμορφώθηκε στα 352,6 δισεκ. ευρώ, αυξημένο κατά 2,2% (ή κατά 7,6 δισεκ. ευρώ) σε σχέση με τον Δεκέμβριο του 2024.
Τα καθαρά κέρδη εξαμήνου ενισχύθηκαν κατά 6,3% σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2024, φτάνοντας τα 2,785 δισ. ευρώ από 2,62 δισ. ευρώ το 2024.
Αξιολογήσεις διεθνών οίκων
Διεθνείς οίκοι, όπως η JP Morgan, διατηρούν σύσταση overweight και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες. Ο οίκος επισημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται με δείκτη P/E 7,6x και TBV 1,1x για το 2025, με μέσο RoTE στο 15,2%.
Οι τιμές-στόχοι που προτείνει η JP Morgan είναι: 4,10 ευρώ για την Alpha Bank και τη Eurobank, 15 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα και 9 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς.
Το στίγμα της Beta Securities
Στο ίδιο θετικό κλίμα κινείται και η Beta Securities, που αναμένει ισχυρές αποδόσεις των τραπεζών και στο εννεάμηνο. Η εταιρεία παραθέτει τις εκτιμήσεις αποτίμησης για το 2025 ως εξής: για τη Eurobank δείκτης P/TBV 1,32 φορές, P/E 9,38 φορές και μερισματική απόδοση D/Y 4,41%; για την ΕΤΕ P/TBV 1,43, P/E 10,82 και D/Y 4,63%; για την Τράπεζα Πειραιώς P/TBV 1,09, P/E 8,2 και D/Y 6,38%; και για την Alpha Bank P/TBV 1,02, P/E 10,11 και D/Y 2,08%.
Προεπισκόπηση αποτελεσμάτων της Εθνικής
Η Εθνική Τράπεζα έδωσε μια πρώτη εικόνα των αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου του 2025 ενόψει της επίσημης ανακοίνωσης στις 6 Νοεμβρίου 2025. Στην τηλεδιάσκεψη με τους αναλυτές, η διοίκηση τόνισε την ενίσχυση των καθαρών εσόδων από τόκους λόγω ομαλοποίησης επιτοκίων και την αύξηση των εσόδων από προμήθειες, που στηρίζεται στη μετατόπιση καταθέσεων από προθεσμιακές σε αμοιβαία κεφάλαια.
Η ισχυρή κεφαλαιακή βάση της τράπεζας υποστηρίζει τη διανομή μερισμάτων άνω του 60%. Η διοίκηση αναφέρθηκε επίσης στην πιθανότητα μελλοντικής εξαγοράς για την περαιτέρω ενίσχυση των εσόδων από προμήθειες, εξέλιξη που θα μπορούσε να λειτουργήσει ως καταλύτης για το 2026. Οποιαδήποτε σχετική κίνηση αναμένεται στις αρχές του επόμενου έτους, μαζί με την παρουσίαση του νέου επιχειρηματικού σχεδίου.
Αναβάθμιση και στρατηγική για την Πειραιώς
Σημαντικό ορόσημο για την Τράπεζα Πειραιώς αποτέλεσε η απόκτηση επενδυτικής βαθμίδας «BBB-» με σταθερές προοπτικές από τον οίκο αξιολόγησης Fitch.
Η αναβάθμιση θέτει την Πειραιώς σε επενδυτική βαθμίδα από τρεις εκ των τεσσάρων μεγαλύτερων οίκων αξιολόγησης, ενισχύοντας την εικόνα της στην εγχώρια και διεθνή επενδυτική κοινότητα. Ο Fitch ανέφερε ως βασικούς λόγους την ισχυρή θέση της τράπεζας στην Ελλάδα, το βιώσιμο και μακροπρόθεσμα σταθερό επιχειρηματικό μοντέλο, τη σταθερή κερδοφορία, την επιτυχημένη εξυγίανση και αναδιάρθρωση και την προώθηση της ψηφιοποίησης των διαδικασιών.
Η αξιολόγηση αντικατοπτρίζει επίσης την αναμενόμενη ενίσχυση της διαφοροποίησης των εσόδων από την προγραμματιζόμενη εξαγορά της Εθνική Ασφαλιστική, που θα προσθέσει νέα πηγή εσόδων και θα ενισχύσει τις δραστηριότητες της τράπεζας.
Η εικόνα στην αγορά
Η αναβάθμιση δίνει πρόσθετη δυναμική στην Πειραιώς, ανοίγοντας δρόμο για περαιτέρω ανάπτυξη και ενίσχυση της παρουσίας της στην ελληνική αγορά, επιβεβαιώνοντας παράλληλα την αποτελεσματικότητα των στρατηγικών επιλογών της διοίκησης και την ικανότητά της να διατηρεί σταθερή κερδοφορία.
Όσον αφορά τα χρονοδιαγράμματα δημοσίευσης των αποτελεσμάτων εννεάμηνου, η Eurobank και η Τράπεζα Πειραιώς θα τα ανακοινώσουν στις 30 Οκτωβρίου 2025 και 31 Οκτωβρίου 2025 αντίστοιχα, ενώ η Εθνική και η Alpha θα δημοσιοποιήσουν τα δικά τους στις 6 Νοεμβρίου 2025 και 7 Νοεμβρίου 2025.
