Οι ελληνικές τράπεζες κινούνται σε τροχιά διατήρησης της αναπτυξιακής πορείας τους και, σύμφωνα με αναλυτές, έχουν προοπτική ακόμη μεγαλύτερης ανόδου το 2026, παρά τις πολύ καλές επιδόσεις του 2025.

Οι εκτιμήσεις αναφέρουν διατηρήσιμη κερδοφορία η οποία αναμένεται να ξεπεράσει τα 5 δισ. ευρώ για το σύνολο του 2025, με τα αποτελέσματα να πρόκειται να ανακοινωθούν τον Φεβρουάριο.

Κύριοι παράγοντες αισιοδοξίας

Το μετοχικό discount σε σχέση με ομολόγους του εξωτερικού, η διαφοροποίηση των πηγών εσόδων και η ενίσχυση της στρατηγικής ισχυρών μερισμάτων είναι μερικοί από τους λόγους που ενισχύουν την αισιοδοξία των αγορών και των αναλυτών για το επόμενο έτος.

Επιπλέον, φέτος όλες οι τράπεζες προγραμματίζουν να δημοσιοποιήσουν επικαιροποιημένα business plans μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του οικονομικού έτους 2025, στο πρώτο ή δεύτερο τρίμηνο του 2026, γεγονός που αναμένεται να προσφέρει σημαντικά νέα και θετική ώθηση από τις αγορές.

Προοπτική από τη NBG Securities

Η NBG Securities, σε ανάλυσή της, προβλέπει περαιτέρω άνοδο για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών το 2026 και διατυπώνει σύσταση «outperform», επισημαίνοντας ότι οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν να διαπραγματεύονται με discount σε σχέση με ευρωπαϊκές τράπεζες.

Οι επιδόσεις τους στηρίζονται, σε μεγάλο βαθμό, από την αύξηση των υπολοίπων δανείων κατά 7,2% — υψηλότερη από τον μέσο όρο της ΕΕ — που αντισταθμίζει τη μείωση εσόδων λόγω πτώσης των επιτοκίων, καθώς και από τη διαφοροποίηση εσόδων μέσω προμηθειών.

Αύξηση προμηθειών και έσοδα

Πιο συγκεκριμένα, τα καθαρά έσοδα από αμοιβές και προμήθειες (NFCI) προβλέπεται να καταγράψουν σημαντική άνοδο κοντά στο 16% φέτος, διαμορφούμενα σε 2,261 δισ. ευρώ και αντιπροσωπεύοντας περίπου το 27% των βασικών εσόδων.

Παράλληλα, η αύξηση των εκταμιεύσεων προς νοικοκυριά και κυρίως προς επιχειρήσεις αναμένεται να ωθήσει την παραγωγή καθαρών επιτοκιακών εσόδων σε επίπεδα άνω των 6 δισ. με ποσοστιαία αύξηση λίγο κάτω από 3%. Ευνοϊκό για την κερδοφορία είναι επίσης το χαμηλό κόστος μεγάλου μέρους των καταθέσεων (στο 76%), ενώ το 23% κατανέμεται σε επενδυτικούς τίτλους.

Ποιότητα ενεργητικού και μερισματική πολιτική

Η NBG Securities επισημαίνει ότι οι τράπεζες παρουσιάζουν υψηλή ποιότητα ενεργητικού, με το δείκτη NPE να βρίσκεται κάτω του 3%, διατηρούν συντηρητική πολιτική ως προς τα κόστη και συνεχίζουν εντονότερα τον ψηφιακό μετασχηματισμό.

Αυτό, σύμφωνα με την ανάλυσή της, θα τους επιτρέψει να επιτύχουν μετά φόρων κερδοφορία το 2026 ύψους 3,482 δισ. ευρώ (+6,2% ετησίως).

Συνεχίζοντας την πολιτική υψηλών μερισματικών αποδόσεων, οι τράπεζες επιδιώκουν να επεκτείνουν τις διανομές προς τους μετόχους σε επίπεδα άνω του 50%, χωρίς αυτό να επηρεάσει αρνητικά τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας. Η χρηματιστηριακή προβλέπει μερισματικές αποδόσεις μεταξύ 5,2%-7,2% για την περίοδο 2025-2028.

Η προσέγγιση της Optima Bank

Και η Optima Bank αναμένει ενίσχυση της κερδοφορίας και υψηλότερες διανομές μερισμάτων από τις ελληνικές τράπεζες για το 2026. Σύμφωνα με τους αναλυτές της, ο συνδυασμός σταθεροποίησης των επιτοκίων και αύξησης εσόδων από προμήθειες διαμορφώνει συνθήκες για ακόμα καλύτερη χρονιά.

Η ανάλυση της Optima Bank για την ελληνική οικονομία δίνει ιδιαίτερη έμφαση στον τραπεζικό τομέα, ο οποίος χαρακτηρίζεται από ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια και πλεονάζουσα ρευστότητα περίπου 80 δις ευρώ.

Αυτό, κατά την τράπεζα, σημαίνει ότι οι τράπεζες μπορούν να αξιοποιήσουν τα διαθέσιμα κεφάλαια για πιστωτική επέκταση ύψους 10 δισ. ευρώ μέσα στο 2026.