Συνεχίζει να λέει «όχι» στην αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας στην πολυπόθητη επενδυτική βαθμίδα ο οίκος αξιολόγησης Moody’s. Παραμένει ο μοναδικός από τους μεγάλους διεθνείς οίκους που δεν έχει προχωρήσει στην αναβάθμιση αλλά βελτίωσε τις προοπτικές της οικονομίας σε σταθερές ώστε να επισφραγιστεί η πρόοδος που έχει σημειώσει η Ελλάδα τα τελευταία πέντε χρόνια.
Η ελληνική οικονομία έχει ήδη λάβει επενδυτική βαθμίδα από τους άλλους τέσσερις μεγάλους οίκους, την S&P, την Fitch, την Scope και την DBRS. Στην τελευταία της αξιολόγηση η DBRS, στις 6 Σεπτεμβρίου, προχώρησε και σε αναβάθμιση των προοπτικών της ελληνικής οικονομίας από σταθερές σε θετικές, όπως έκανε χθες η Μoody’s.
Η άρνηση της Moody’s να αναβαθμίσει την ελληνική οικονομία δεν αποτέλεσε έκπληξη για την αγορά αφού ένα χρόνο πριν, είχε προχωρήσει σε διπλή αναβάθμιση από το Ba3 στο Ba1. Πρόκειται για μία βαθμίδα κάτω από την επενδυτική, ενώ έθεσε σταθερές τις προοπτικές τον περασμένο Μάρτιο. Λόγω αυτού, θεωρούνταν απίθανη μία νέα αναβάθμιση μέσα σε τόσο σύντομο χρονικό διάστημα από τον οίκο αξιολόγησης που κρατά τον τίτλο του «αυστηρού».
Καταλύτης για την αναβάθμιση των προοπτικών οι τράπεζες
Καταλύτης για την αναβάθμιση των προοπτικών στάθηκε ο τραπεζικός τομέας κα η αυξημένη πιθανότητα διαρκούς ενίσχυσης του, μειώνοντας τα ρίσκα για την κυβέρνηση. Οι ελληνικές τράπεζες είναι πλέον πιο κοντά στον ευρωπαϊκό μέσο όρο σε πολλούς δείκτες χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, όπως οι δείκτες κεφαλαιοποίησης.
Η κερδοφορία είναι ισχυρότερη για τις ελληνικές τράπεζες και εμφανίζουν τη χαμηλότερη αναλογία κόστους-εσόδων στην ΕΕ. Αν και o δείκτης NPLs εξακολουθεί να είναι πάνω από τον μέσο όρο της ΕΕ, οι προοπτικές για περαιτέρω μείωση κοντά στον ευρωπαϊκό μέσο όρο του 1,9% τα επόμενα ένα με δύο χρόνια είναι καλές.
Υπάρχει η εκτίμηση, επίσης, ότι η δημοσιονομική ισχύς της Ελλάδας θα μπορούσε να βελτιωθεί ταχύτερα από το αναμενόμενο, καθώς είναι πιθανόν η οικονομική ανάπτυξη και οι δημοσιονομικές επιδόσεις να ξεπεράσουν τις τις προσδοκίες του οίκου.
Η επιβεβαίωση της αξιολόγησης Ba1 της Ελλάδας αντανακλά τη σημαντική βελτίωση που έχει κάνει η χώρα τα τελευταία χρόνια σε ό,τι αφορά την εφαρμογή των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και της δημοσιονομικής εξυγίανσης σε σχέση με τις συνεχείς προκλήσεις σε τομείς όπως η βελτίωση της δικαστικής αποτελεσματικότητας, η μείωση των μακροοικονομικών ανισορροπιών και το πολύ υψηλό δημόσιο χρέος.
Την ίδια ώρα όμως, ο οίκος αναφέρει πως παραμένουν σημαντικές προκλήσεις όπως το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών, το δημογραφικό και η κλιματική κρίση, λόγω της υψηλής έκθεσης της Ελλάδας σε πυρκαγιές, καύσωνες και έλλειψη νερού.
Πότε αναμένεται η αναβάθμιση
Όπως αναφέρει η ανακοίνωση της Moody’s, η Ελλάδα θα μπορούσε να αναβαθμιστεί από το Ba1 αν παρατηρηθούν συνεχιζόμενες βελτιώσεις στους δείκτες χρηματοοικονομικής ευρωστίας του τραπεζικού συστήματος, με παράλληλες ενδείξεις για ταχύτερη εξάλειψη των Μη Εξυπηρετούμενων Δανείων στους παρόχους υπηρεσιών από τις τωρινές εκτιμήσεις του οίκου.
Καταλυτικό ρόλο, επίσης, θα παίξει η συνεχιζόμενη υπεραπόδοση των δημοσιονομικών στόχων σε σύγκριση με τις προσδοκίες του οίκου ώστε να μειωθεί ταχύτερα το δημόσιο χρέος. Θετικά πιστωτικά, τέλος, θα ήταν τα σημάδια επιτάχυνσης της εφαρμογής των μεταρρυθμίσεων.
Οι επόμενες αξιολογήσεις
Μετά την ετυμηγορία της Moody΄s, τη σκυτάλη θα πάρει η Standard & Poor’s, στις 18 Οκτωβρίου. Ο οίκος είχε αναβαθμίσει σε θετικές τις προοπτικές της αξιολόγησης ΒΒΒ, που έχει δώσει στην Ελλάδα τον περασμένο Απρίλιο. Ακολουθεί στις 22 Νοεμβρίου η Fitch Ratings, που είχε αναβαθμίσει την Ελλάδα σε ΒΒΒ τον Δεκέμβριο του 2023 και διατηρεί τις προοπτικές της αξιολόγησής της σταθερές.
Τον κύκλο των αξιολογήσεων για το 2024 θα «κλείσει» η Scope, στις 6 Δεκεμβρίου. Τον Ιούλιο ο οίκος διατήρησε αμετάβλητο το αξιόχρεο της Ελλάδας στο ΒΒΒ- (επενδυτική βαθμίδα) και αναβάθμισε το outlook σε θετικό, ενώ την επενδυτική βαθμίδα είχε δώσει στη χώρα μας στις αρχές Αυγούστου του 2023.
