Μεγάλη μείωση των επιτοκίων, έως και 0,50% αναμένεται να ανακοινώσει σήμερα η Κριστίν Λαγκάρντ, στα πλαίσια της προσπάθειας της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) να διατηρήσει μια σταθερή απόσταση στα επιτόκια του ευρώ από τα αντίστοιχα των ΗΠΑ.

Οι ευρωπαϊκές αγορές περιμένουν ένα στίγμα για την μετατόπιση του βάρους της νομισματικής πολιτικής στην ανάπτυξη από τον πληθωρισμό, ο οποίος αποκλιμακώνεται σταθερά προς τον στόχο του 2% ώστε να φτιάξουν τα μελλοντικά τους σχέδια εν όψει ενός δύσκολου φθινοπώρου που έρχεται.

Είναι σχεδόν βέβαιο ότι σήμερα η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα κάνει τη δεύτερη μείωση των επιτοκίων του ευρώ κατά 25 μονάδες βάσης. Την ίδια στιγμή, αναμένεται σε μια εβδομάδα και η αμερικανική Federal Reserve να ανοίξει τον κύκλο της μείωσης των επιτοκίων του δολαρίου. 

Οι ευρωπαϊκές αγορές προσδοκούν ότι ο επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, Τζερόμ Πάουελ δεν θα έχει άλλη διέξοδο παρά να προχωρήσει σε μια γενναία μείωση επιτοκίων της τάξης των 50 μονάδων βάσης για να αναστρέψει σταδιακά το υφεσιακό κλίμα στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου. Βοηθητική προς την κατεύθυνση αυτή είναι και η πορεία του πληθωρισμού στις ΗΠΑ, ο οποίος υποχώρησε στο 2,5% από 2,9% που είχε φτάσει τον Ιούλιο. 

Αναμένεται, όμως, από την κ. Λαγκάρντ πριν μιλήσει ο κ. Πάουελ, ένα στίγμα των προθέσεων της ΕΚΤ μέχρι τουλάχιστον και το τέλος του χρόνου. Κύκλοι της ΕΚΤ τόνιζαν χθες ότι η επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας θα πάρει τις αποφάσεις της σύμφωνα με τα στοιχεία που θα έχει στην διάθεσή της η τράπεζα.

Οικειοθελώς ή μέσα από τις ερωτήσεις που θα γίνουν, η πρόεδρος της ΕΚΤ θα έχει την ευκαιρία να δώσει μια ένδειξη για το πότε θα γίνει η τρίτη μείωση των επιτοκίων του ευρώ και αν θα είναι και αυτή 25 μονάδων ή αν η ΕΚΤ από κάποιο σημείο και μετά θα γίνει πιο τολμηρή.

Όλες οι αναλύσεις συγκλίνουν στο ότι αν η κ. Λαγκάρντ δεν εκπλήξει ούτε θετικά ούτε αρνητικά και κάνει το βήμα που έχει προεξοφληθεί από καιρό, τότε η ανταπόκριση από την αγορά της Ευρωζώνης δεν θα είναι θετική.

Τα επόμενα σχέδια

Οι εκτιμήσεις της αγοράς είναι ότι μετά και τη δεύτερη μείωση των επιτοκίων του ευρώ, οι αποφάσεις το επόμενο διάστημα θα γίνουν πιο δύσκολες. Με τον πληθωρισμό να αναμένεται να αυξηθεί ελαφρώς έως τα τέλη του έτους και να παραμείνει πάνω από το στόχο του 2% τουλάχιστον έως το δεύτερο εξάμηνο του 2025, ενδεχομένως να είναι δικαιολογημένη μία πιο επιφυλακτική προσέγγιση στο μέτωπο των επιτοκίων. Η ΕΚΤ αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα αναζωπυρωθεί στο 2,5% στα τέλη του έτους. 

Ο δομικός πληθωρισμός, που εξαιρεί τις τιμές τροφίμων και ενέργειας, παραμένει οριακά χαμηλότερα του 3% και ο πληθωρισμός υπηρεσιών είναι σταθερά πάνω από το 4% φέτος. Οι συντηρητικοί κεντρικοί τραπεζίτες, τα αποκαλούμενα «γεράκια» του συμβουλίου νομισματικής πολιτικής , θα θέλουν σιγουρευτούν ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται υπό έλεγχο.